11/02/2025 - Edición Nº2260

Economía

Comienza la segunda etapa del plan económico: reducen la devaluación mensual al 1%

Este proceso, diseñado por Milei, el ministro de Economía Luis Caputo y el titular del BCRA Santiago Bausili, es clave para continuar bajando la inflación



A partir de este lunes, el Banco Central reducirá el ritmo de depreciación del peso del 2% al 1% mensual, con el objetivo de seguir disminuyendo la inflación. Este ajuste se da en un contexto de menor costo de vida, reducción de la tasa de interés y una apreciación acumulada del tipo de cambio en los últimos meses.

 

Este cambio marca el inicio de la tercera fase del plan de Javier Milei, que debería culminar con el levantamiento del cepo cambiario.

 

La primera fase del plan se centró en alcanzar el déficit fiscal cero del Tesoro y eliminar el déficit cuasifiscal del BCRA. La segunda fase, iniciada en julio del año pasado, se enfocó en la "emisión cero" del BCRA para financiar el déficit y en mantener una tasa de devaluación del peso frente al dólar del 2% mensual en el mercado único libre de cambios (MULC).

 

En esta tercera fase, la tasa de crawling peg se reducirá al 1% mensual como paso previo a la eliminación del cepo cambiario. El objetivo es lograr una mayor reducción de la inflación, por lo que el BCRA disminuirá a la mitad el ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial, pasando del 2% al 1% mensual.

 

El dólar oficial cerró el viernes en $1.053, mientras que el paralelo finalizó por tercer día consecutivo en $1.220 para la venta.

 

En enero, el precio del dólar informal cayó 10 pesos, un 0,8% respecto de los $1.230 del cierre de diciembre de 2024.

 

Por su parte, los dólares financieros alternativos cayeron hasta cinco pesos a lo largo del mes, en un mercado intervenido por el BCRA y con la oferta adicional del "dólar blend", por el cual el 20% de las exportaciones se liquida a través de activos bursátiles.

 

El dólar MEP finalizó en $1.169,23, mientras que el dólar CCL cerró en $1.180,81, frente a los $1.185,64 de diciembre de 2024. El dólar mayorista finalizó en $1.053,50, con un incremento de $1,50 en el día.

 

Durante la última semana, el tipo de cambio oficial subió $4,50 (0,4%), y en el primer mes del año aumentó $21,50 (2,08%). Con un dólar libre a $1.220, la brecha cambiaria quedó en 15,8%.

 

Esta medida, anunciada por el BCRA tras conocerse el dato de inflación del 2,7% en diciembre, busca desacelerar la variación de precios y perforar el piso del 2%. Sin embargo, consultoras privadas estiman que esto se logrará recién en mayo, con una inflación mensual del 1,9%, según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA.

 

El equipo económico esperó que la inflación mensual rondara el 2,5% durante un trimestre para desacelerar la depreciación del peso. Según la hoja de ruta trazada a fin de 2024, si la inflación sigue bajando otro trimestre, el crawling peg podría desaparecer, dando paso a un nuevo esquema cambiario.

 

El avance de esta etapa dependerá, entre otros factores, del resultado de las negociaciones con el FMI para un nuevo programa de financiamiento. Se habla de un préstamo de entre US$ 10.000 y US$ 15.000 millones, lo que permitiría al BCRA contar con reservas netas positivas y eliminar el cepo cambiario.

 

A nivel local, el BCRA redujo la tasa de política monetaria del 32% al 29%, continuando con un ciclo de recortes iniciado el año pasado, cuando la tasa estaba en 120% anual. Este proceso, diseñado por Milei, el ministro de Economía Luis Caputo y el titular del BCRA Santiago Bausili, es clave para continuar bajando la inflación

OPINÁ, DEJÁ TU COMENTARIO: